想做“中国星巴克”的霸王茶姬，剑指美国纳斯达克。3月26日凌晨，霸王茶姬正式向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书，股票代码为CHA，取自‘茶’的拼音。

  2017年霸王茶姬落地第一家门店，曾经云南街头的一杯原叶鲜奶茶，用了8年时间，成为即将叩响纳斯达克之门的全球品牌——倘若后续一切进展顺利，霸王茶姬将收获“新茶饮美股第一股”，并有几率会成为继奈雪的茶、蜜雪冰城等公司之后的新茶饮行业第五家上市公司。

  霸王茶姬也是中国证监会启动境外上市备案制度以来，第89家通过备案的拟赴美上市企业。此番冲击美股，不仅将助于自身品牌的国际化发展，也将逐步提升中国新茶饮行业的国际知名度与影响力。而其对上市进程的积极地推进，也进一步体现了对中国长期资金市场开放政策的积极落实，无疑将为更多企业赴境外上市提供借鉴。

  霸王茶姬的成功没有秘密，但也绝非偶然。只有战略定力的层层递进与商业逻辑的极致兑现——295亿元GMV筑起的价值壁垒、6440家门店形成的网络效应，以及围绕“中国茶”的提前卡位，都正将这场始于文化叙事的商业实验，推向更汹涌的全球化深水区。

  当霸王茶姬刚刚于2017年11月17日在昆明五一路开出首家门店时，茶饮江湖早已格局分化：在高端赛道，奈雪的茶（2015年成立）和喜茶（2012年创立）已构建起品牌护城河；而在下沉市场，正值20周年的蜜雪冰城凭借万店规模构筑起铜墙铁壁。此时茶饮行业，已是一片红海。

  但霸王茶姬不为外界喧嚣所扰，目光更多聚焦自我，以专注之心深耕自身领域。3年后，亚洲地区店铺突破240家，月销售200万杯，霸王茶姬成为西南地区头部品牌。

  2021年，霸王茶姬迈出了跨越式发展的关键一步。先后获得A轮XVC和复星集团联合领投1.6亿元；以及B轮琮碧秋实领投、XVC跟投的1.6亿元融资。

  这一年，霸王茶姬也完成品牌与产品升级，首创原叶鲜奶茶——现泡原叶茶，加以优质牛乳，聚焦“原叶鲜奶茶”赛道。这第一步，也甚是与众不同，当时，主流品牌多以水果茶、奶盖茶为主打，霸王茶姬则另辟蹊径以“原叶茶+鲜奶”为核心产品。

  这些年，霸王茶姬始终在围绕茶发掘可能性。例如，当传统奶茶店依然在用CTC红茶（即使用Crush、Tear、Curl工艺制成的茶）时，霸王茶姬已开始使用玉露、四季春、兰香乌龙、普洱、铁观音、龙井等原叶茶。而在牛乳选用上，霸王茶姬也与新希望、蒙牛、味全等知名乳企深度合作，将高品质的牛乳带给更多消费者。

  这一选择打破了过往花了钱的人奶茶只是一杯“加了茶的甜奶水”的固有印象。“原叶鲜奶茶”在茶汤中加入牛乳提高口感，以不另外添加小料的特性，让产品具备“清爽不腻有茶香”的特殊风味。

  原叶鲜奶茶，已然成为霸王茶姬手中的王牌。招股书显示，2024年，霸王茶姬在中国市场的GMV中有91%来自“原叶鲜奶茶”，该口径数据在2022年和2023年分别为79%和87%。根据此前的公开信息，截至2024年8月，其超级单品“伯牙绝弦”累计售出超过6亿杯。

  从破圈之时起，霸王茶姬被外界称为“东方星巴克”，伯牙绝弦的畅销，才让大众回过神来——“超级单品+核心菜单”模式，才是霸王茶姬真正与星巴克等世界著名快消品的相似的地方。

  以星巴克为例，其拿铁系列（含衍生款）长期占据星巴克全球销量榜首，是其最核心的盈利产品，同时星巴克在消费的人心中建立了“咖啡=星巴克”的认知，获得了极高的消费黏性和长期资金市场溢价。

  如今，霸王茶姬也走上了这条路，通过构建“品类=品牌”的认同感壁垒，让如今的消费的人在想到“原叶鲜奶茶”时，就能与想到霸王茶姬。

  然而，霸王茶姬的超级单品战略并不仅限于奶茶，还着眼于健康茶饮以及大众对茶文化的认知。

  2022年，当洞察到健康消费成为大趋势后，霸王茶姬在内部发起“健康茶饮计划”开启全方位的健康升级。2023年底，霸王茶姬产品实现“茶底0添加人工香精、牛乳0奶精、整杯0反式脂肪酸”。

  2024年，上海面向现制茶饮行业推行“营养选择”标识的试点，霸王茶姬成为首批试点单位之一。2024年6月，霸王茶姬主动将这一科学的分级标准推行至全国近5000家门店，成为国内首个全面实施该标识的现制茶饮品牌。

  这种“超级单品”策略，与“经典基本款”逻辑，则意味着供应链的简化，而这种简化，恰恰成为霸王茶姬突破库存与物流瓶颈，做到极致效率的关键。

  招股书披露，2024年，其物流成本占全球总GMV比例不到1%。同时，库存周转天数为5.3天——根据艾瑞咨询的比较，这一数字在超过千店的茶饮企业中最低。

  在平衡效率与出品之间，霸王茶姬选择让门店普遍的使用统一的自动化制茶机器，通过标准化设备和运营，减少店员手工操作，提升效率的同时，保证各地门店出品的一致性。

  为保证供应链的高效运行，霸王茶姬建设了全链路数字化供应链体系，实现原料从采购到门店消耗的实时数据贯通。智能门店系统实时监测产品效期与销售动态，自动计算原料需求并触发补货流程，确保供应链响应的精准与高效。

  围绕极致供应链的种种尝试，决定了霸王茶姬领先于同行的利润水准。不过，单看数据，或许只是数字的罗列；与行业品牌对比，才更能凸显意义。

  招股书显示，霸王茶姬2024年的净利润率为20.3%，处于行业领先水平。根据公开数据，蜜雪冰城和古茗在2024年前三季度的毛利率分别是32.4%和30.5%，净利率分别为18.7%和17.4%。

  于是，在千亿茶饮市场的激烈角逐中，霸王茶姬凭借独特策略，硬是在竞争的红海中撕开了一道口子，闯出了一番天地。

  根据招股书，2024年全年，霸王茶姬GMV（商品交易额）为295亿元人民币，较2023年全年增加173%；实现全年营收124.05亿元，纯利润是25.15亿元。2024年全年，中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元。

  也正因这份稳健的业绩，霸王茶姬在茶饮行业的加盟商争夺战中，成为加盟商的第一选择。通过“直营+加盟”双轮驱动模式，与 2023 年相比，到2024年霸王茶姬的门店数增长了83%。截至2024 年底，霸王茶姬共拥有6440家门店，其中加盟店6271家。

  霸王茶姬用6440家门店撑起了124亿营收，而上市首日股价大涨40%的蜜雪冰城则用4万多家门店，撑起248.3亿元的营收，二者相较，平均算下来，霸王茶姬的单店营收更高。

  在消费活跃的高线市场，霸王茶姬表现依然强势。2024年，霸王茶姬在北上广深四个一线家门店；在新一线家门店。门店数量增加的同时，门店饮品的销售杯数也保持着增长，2024年，霸王茶姬中国市场（含中国香港）单店的月均销售杯数超过2.5万杯。

  近两年，新茶饮行业从“野蛮生长”转向存量竞争阶段，闭店潮成为每个入局者躲不过的话题。窄门餐眼统计的多个方面数据显示，截至1月15日，全国共有约39.32万家奶茶店，最近一年新开的奶茶店约有11.14万家，而门店总数却减少了3.87万家。换言之，去年一年内有近15万家奶茶店闭店。

  但面对如此现实，在高速扩张的霸王茶姬，亦保持了极低的闭店率，2023年和2024年，闭店率仅为0.5%和1.5%。

  如今，茶饮行业最热的话题，当属“行至下半场，品牌的下一步棋该如何落子？”答案已然浮现——出海。

  出海，是品牌在存量市场之间的竞争中寻找新增长点、拓展生存空间的不二法门，更是茶饮行业在跨越成长阶段后，打破天花板、迈向新高度的破局关键。只是，当国内新式茶饮品牌近年来才将出海视作第二增长曲线年创立之初便以东方星巴克的全球化野心打破行业惯性，探索出海的步伐。

  2018年，即其创立的第二年，霸王茶姬成立了海外部，隔年，霸王茶姬便早于同行，率先登陆马来西亚市场，并于10月进入泰国市场。而彼时同行还只是在“试水海外”。

  如今，霸王茶姬以“现代茶”为坐标重构世界饮品版图之路，已驾轻就熟。2024年8月，霸王茶姬在新加坡三店齐开。据悉，首店开业当天，霸王茶姬门店外排起了长龙，开业前三天累计接待人数破万。该消息也成为当地社会化媒体上的热门话题。

  截至目前，霸王茶姬的海外门店已拓展至马来西亚、新加坡、泰国。据了解，美国首店也即将在洛杉矶落地，印尼首店也将于近期开业。

  从海外布局到国内扩张，霸王茶姬的版图正在迅速铺开。招股书显示，从2024年12月31日至招股书提交时截止，有207家新的霸王茶姬门店在中国及全球开业，另有442家门店正在筹备中。2025年，霸王茶姬计划在中国和全世界内新开1000至1500家门店。

  而霸王茶姬此次赴美上市募资的资金，大多数都用在扩大中国及海外门店规模、开发和创新产品、构建海外供应链网络、加强科技投入以支持业务发展和运营、满足公司一般用途和运营资金需求。

  如若顺利上市，霸王茶姬将顺利拿下“新茶饮美股第一股”的桂冠。这场IPO的意义从不局限于资本叙事，而是第一次向全球市场证明，中国的新式茶饮品牌，在凝聚起自身的文化符号时，有可以通过现代化的改造，实现供应链标准化，从中国迈向全球的可能性，也在“coffee or tea”的商业选择中，为中国茶在全球饮品市场中开辟出了一条独具特色的发展道路，让世界看到了中国茶饮的无限可能。

  在全球化布局的资本叙事之外，霸王茶姬还有更深层的战略意图——用产品迭代重构茶饮价值坐标系。近期，在原叶鲜奶茶品类外，霸王茶姬开始在上海推出全新品类“CHAGEE NOW茶姬现萃”，主打现萃茶，根据萃取程度分为浓萃和轻萃，满足多种消费者的需求。

  加之，此番选定CHA作为其股票代码，都表明了霸王茶姬在茶领域也有着清晰的规划和长远的发展的策略，巩固了消费者对于霸王茶姬在做“茶”而非“奶茶”的认知心智。

  看一家企业要回溯其来时的路。复盘“东方星巴克”的成长史，其崛起路径与上世纪70年代现制咖啡的全球化进程有着异曲同工之妙。霸王茶姬对于茶的现代化演绎，无疑将再次助推东方茶从中国走向世界。

  特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。

  德国外长：欧洲此前已与乌就稀土金属达成协议 美乌矿产协议应符合欧盟法律

  美防长到访日本 日媒：日本必须避免成为中美竞争前线架隐形轰炸机现身印度洋 美军被指或大规模空袭伊朗

  美防长到访日本 日媒：日本必须避免成为中美竞争前线架隐形轰炸机现身印度洋 美军被指或大规模空袭伊朗

  森林狼双加时绝杀横扫掘金：约基奇61+11+10生涯新高 华子34+10+8

  OPPO Find X8 Ultra 夜景样张分享：LUMO 凝光影像，为人像而生